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北京开启试点，又是第一？

  • 0次浏览     发布时间：2025-04-16 20:41:00    
2025年4月，北京市通州区及昌平区不动产登记中心各完成一单不动产信托财产登记项目，标志着不动产信托财产登记工作在北京取得突破性进展。
继不动产信托财产登记之后，北京又开始试行股权信托财产登记。信托财产登记扩围试点，这对信托行业来说是件大事，也是北京金融服务的创新之举。
何为股权信托？股权可作为信托财产登记有何意义？此类服务市场空间有多大？

登记试点进一步扩围
日前，国家金融监督管理总局北京监管局与北京市市场监督管理局发布《关于做好股权信托财产登记工作的通知(试行)》(简称“《通知》”)。随后，中国信托登记有限责任公司发布消息称，将配合北京市开展股权信托财产登记。据《金融时报》记者获悉，相关试点正积极有序推进中，多家信托公司表示十分关注股权信托财产登记试点，期待此项工作早日落地。
何为股权信托？根据《通知》，股权信托是指委托人依法将其股权转移给信托机构或者委托信托机构出资入股，由信托机构按照委托人的意愿以受托人名义对该股权进行管理、运用和处分的信托业务。股权信托财产登记之后，市场监管部门将在经营主体营业执照上予以标注。
“北京试点不动产和股权信托财产登记，是落实国务院相关要求，积极推动金融服务领域改革创新的重要举措。从市场空间看，股权信托也有较大现实需求，未来如何妥善处理信托公司持股时的公司法下权利和义务，是股权信托能否受到信托公司积极运用的重要因素之一。”北京航空航天大学法学院商法与网络信息法教研室副主任张杨告诉《金融时报》记者。
据了解，2023年11月，国务院关于《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》的批复中提出，推进服务业重点领域深化改革扩大开放。其中在金融服务领域提到，“在风险可控的前提下，探索建立不动产、股权等作为信托财产的信托财产登记机制。”2025年1月，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险 推动信托业高质量发展的若干意见》，提出建立健全信托财产登记制度，推动非资金信托财产登记落地。
“股权是财产权的特殊形式，受制于信托财产登记制度与信托税制不完善，助力家族企业传承的本源意义上的股权信托落地有限。在以往的实践中，将不动产或股权装入信托时，通常难以采取非交易过户的方式向信托公司转让，只能采用交易过户形式，或阴阳合同形式，另外这种方式也会增加税务成本。”清华大学法学院金融与法律研究中心研究员杨祥说。
用益信托研究员喻智认为，股权信托财产登记试点对信托行业是一大利好，能大大简化股权信托架构，降低信托设置成本，推动股权装入家族信托等财富管理业务发展，填补《信托法》配套登记机制空白，为推广股权信托业务提供示范。

有何现实需求
《金融时报》记者注意到，除了北京，上海、杭州等地均在进行股权类信托财产登记的探索。

2024年7月，上海市人大常委会审议的《上海市推进国际金融中心建设条例（修订草案）》中提出，“市地方金融部门会同中央金融管理部门在沪机构和市民政、规划资源等部门以及信托登记机构，探索以不动产、股权等作为信托财产的信托财产登记及相关配套机制建设。”2025年3月26日，杭州市民政局起草并发布《关于做好股权慈善信托登记试点的通知（征求意见稿）》，截至征集结束未收到相关意见。
为何各地都开始关注并进行相关探索？
“我们相信，股权信托是万亿级市场机遇。中国的民营企业超过5500万户。股权信托作为优良的企业管理与传承工具，能够服务真正具有传承需求的企业家，市场空间巨大。”杨祥说，“通过我近些年在家办及律所的实践看，创一代企业家有关家族企业的传承是刚性需求，股权信托业务在成交的家族信托业务中占比也越来越高。”
在张杨看来，本次北京试点股权信托财产登记制度对我国信托业发展和信托法制完善具有重要意义。同时，以有限责任公司股权信托为试点，符合现实需求，也与我国市场主体登记制度一致。“有限责任公司占据我国所有公司总数中的绝对多数，第四次全国经济普查显示，在我国约3800万家公司中，有限责任公司占比92.2%以上。”张杨介绍说。
“从法律角度来说，不动产与股权完全可以作为信托财产装入信托，但在实务中，现金资产仍是最主要的财产来源形式。因股权受非交易过户以及登记制度等因素所限，致使相关业务发展较为滞后。”一位信托业内人士说。
杨祥分析认为，通过登记可确认信托财产的独立性，使信托财产与委托人、受托人的自有财产相分离。本次《通知》尚未涉及税务处理问题。但是，真正具有家族企业传承需求的高净值客群对税务成本的敏感度相对较低。事实上，股权信托目前的发展困境除了信托财产登记制度与税制外，还有信托治理机制难题待解。
喻智表示，目前制度安排仅限于财产登记环节，预登记、动态管理流程操作比较复杂，后续在流转、上市、税收制度方面安排还有待明晰。此外，股份有限公司、合伙企业份额及跨地域资产是否会有相关登记举措，还有待观察。
还有业内人士表示，股权信托将在企业治理、财富传承、员工激励等多个领域发挥更大的作用，为我国经济的高质量发展做出重要贡献。对于信托机构而言，应密切关注政策动向，积极参与制度建设和业务创新。





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来源：金融时报客户端
记者：胡萍
编辑：杨致远
邮箱：fnweb@126.com

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