IPO雷达｜钧达股份冲刺港股，陷亏损泥沼筹钱出海，研发团队缩减千人

深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

继2024年8月首次向港交所申请主板上市的招股书失效后，海南钧达新能源科技股份有限公司（简称“钧达股份”）再度发起“A+H”冲刺。

港交所官网4月15日披露信息显示，钧达股份已递交新的招股书，华泰国际、招银国际、德意志银行为其联席保荐人。

资料显示，钧达股份是光伏供应链中的零部件供应商，其产品为光伏电池，为客户提供N型TOPCon和P型PERC电池。

需要注意的是，在行业处于去产能周期，产业链价格下行等因素影响下，作为全球光伏电池行业龙头企业的钧达股份业绩承压。钧达新能源2024年营收同比下降46.7%，更是直接出现了毛亏损。

财务数据显示，2022年~2024年，钧达股份的收入分别为110.86亿元、186.11亿元、99.24亿元；净利润分别为6.17亿元、8.16亿元、-5.91亿元；毛利率分别为11%、9.1%、-0.9%。

对于2024年的业绩表现，钧达股份解释称，N型TOPCon电池的平均售价由2023年的每瓦0.67元下跌至2024年的每瓦0.31元，2024年全行业光伏电池价格持续下跌，P型PERC电池及N型TOPCon电池产生的收入减少。

钧达股份表示，鉴于2024年的亏损状况，及鉴于硅片价格及光伏电池价格仍呈下行趋势，可能于不久的将来继续下行，公司可能会继续产生毛损，并预计仍将录得亏损，且净亏损将继续增加，而鉴于硅片价格及光伏电池价格可能于2024年后继续下跌，于2024年后不久的将来公司于相关年度的业绩可能继续发生重大不利变动，不能保证公司于2025年将转为毛利状况。

4月14日晚间，钧达股份发布了2025年一季报。财报显示，公司一季度实现营业收入18.75亿元，同比下降49.52%；归母净利润亏损1.06亿元，与上年同期盈利1975万元相比，暴降636.04%；扣非净利润亏损2.17亿元，与上年同期亏损1.71亿元相比亏损扩大。

另外，钧达股份一季度“计入当期损益的政府补助”金额达到1.27亿元，同时持有金融资产产生的公允价值变动收益也有413万元，这些非经常性损益项目，很大程度上缓解了钧达股份的亏损幅度。

这是2024年至今，钧达股份连续第四个季度出现亏损。

与此同时，钧达股份今年的资金压力也是有增无减。

今年一季度，该公司经营活动产生的现金净流量为-3.84亿元。钧达股份解释称，经营现金流加速流出的主要原因，是一季度购买商品支付的现金增加所致。

记者注意到，钧达股份加大了费用的管控力度。2024年，由于研发人员结构优化薪酬减少，钧达股份的研发费用为1.99亿元，同比减少34.58%。其中，职工薪酬为1.41亿元，同比减少近23.3%。

截至2024年末，钧达股份的研发人员共有324人，较2023年末减少1024人，降幅达75.96%，占员工总人数的比例也由2023年的16.31%下降至10.24%。

从钧达股份的战略规划来看，出海是公司一个重要方向。

钧达股份在年报中提及，2025年，公司将坚持全球化发展战略，着眼全球光伏市场，将持续加强欧洲、美洲、亚洲、非洲及中东地区等海外市场的客户开发，不断完善全球销售网络，覆盖全球主要市场，持续提升海外销售占比，巩固海外市场领先优势。

同时，公司将积极完成正在进行的H股发行上市项目，打造A+H国际化资本运作平台。借助资本市场力量，拓宽融资渠道，整合各类资源，加强海外客户合作，推动海外高效电池产能建设落地，不断满足海外市场客户需求，提升全球服务能力。

二级市场上，资本市场用脚投票，钧达股份股价持续下探，2022年11月至今，该股整体已跌约七成。