杠杆收购有哪些特征

杠杆收购（Leveraged Buyout, LBO）是一种金融交易，其特征主要包括：

高杠杆性：

收购方通常只需投入少量的股权资本，而大部分收购资金通过举债获得，利用财务杠杆放大投资回报。

特殊的资本结构：

股权资本在收购资本中占比很小，同时存在多层次的债务融资结构，包括优先债务和无担保的次级债务。

高风险与高收益并存：

高杠杆比率导致高风险，但同时也可能因为成功重组和改善经营而获得高收益。

投资银行等市场中介组织的作用：

杠杆收购融资中，投资银行等市场中介组织扮演重要角色，帮助安排融资和发行垃圾债券等。

依赖资本市场：

杠杆收购主要依赖资本市场进行融资，包括间接融资和直接融资形式。

目标企业的资金偿付：

用来偿付贷款的款项通常来自目标企业的营运产生的资金，即目标企业最终将支付它自己的售价。

债权人求偿权：

并购资金的债权人只能向被收购企业求偿，而无法向收购企业求偿。

这些特征使得杠杆收购成为一种高风险的金融操作，但同时也可能带来较高的投资回报