温彬 杨刚 张丽云：本轮美债抛售潮原因、影响与展望

直接诱因：对冲基金基差交易的“负反馈”螺旋美国国债（以下简称“美债”）市场作为全球规模最大、流动性最优的债券市场，长期以来被视为全球金融体系的“压舱石”和“避险天堂”。2025年4月初，10年期美债收益率在短短3天内上行50～60个基点（BP）。其中，4月7日，10年期美债收益率上涨19BP至4.1